Durante los primeros meses de 1996, la demanda ha mantenido una evolución básicamente similar a la que tuvo en el año anterior, aunque han aparecido signos de cambio, aún incipientes, en algunos de sus componentes.

Por lo que se refiere a la vertiente interna, se ha seguido registrando cierto dinamismo, si bien parece que la inversión ha atenuado su comportamiento y que el consumo ha iniciado un tono más positivo. Desde la perspectiva externa, la ralentización económica de los países de la OCDE , especialmente los europeos, ha afectado al ritmo de crecimiento de las exportaciones, mientras que las importaciones se han desacelerado, reflejando la moderación de la demanda interna.

Dentro de la demanda interna, los niveles de inversión han continuado siendo elevados, si bien, han mostrado una menor expansión, condicionados por la ralentización que la propia demanda experimentóen los últimos meses de 1995. Los principales indicadores del consumo parecen señalar un cierto incremento del gasto realizado por las economías domésticas, proceso que podría estar favorecido, en alguna medida, por la tendencia bajista de los tipos de interés, y el consiguiente abaratamiento que supone para la financiación de sus adquisiciones.

Evolución de la matriculación de turismos. Andalucía

 

NOTA: % variaciones interanuales.
Fuente: D.G. de Tráfico.
Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

Utilización de la capacidad productiva en la industria de bienes de consumo. Andalucía.

 

NOTA: Serie de la tendencia. Porcentajes.
Fuente: Ministerio de Industria y Energía.
Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

El Indice de Ventas en Grandes Superficies de Andalucía, una vez descontada la inflación, atenuósignificativamente su ritmo de caída en el período enero-marzo, pasando de disminuir, en términos reales, un 11,7% interanual en 1995 a un 3,2% en 1996. Sin embargo, las ventas en este tipo de establecimientos han experimentado una mayor contracción en abril y mayo, de forma que en los cinco primeros meses del año han registrado un descenso acumulado del 5,8% interanual.

El comportamiento relativamente más dinámico del consumo no alimenticio parece desprenderse del notable aumento de las ventas de vehículos, con un incremento acumulado en los cuatro primeros meses del año del 14,7% interanual. Este resultado se habría visto favorecido, de modo general, por el descenso de los tipos de interés que ha permitido abaratar la financiación de los bienes duraderos, y, en particular, por la reducción de la fiscalidad indirecta sobre los vehículos de menor cilindrada.

Por el lado de la oferta, y atendiendo al Indice de Producción Industrial de Andalucía, se observa que la producción de bienes de consumo no parece haber respondido a la recuperación del consumo en el primer trimestre de 1996, disminuyendo un 12,1% interanual, si bien, y en línea con la tendencia que ha mostrado la demanda, ha sido la elaboración de manufacturas de consumo no alimenticias la que ha descendido con menor intensidad (-6,8% interanual). No obstante, el grado de utilización de la capacidad productiva de las industrias de bienes de consumo ha aumentado, en términos interanuales, 2,1 puntos porcentuales, situándose en el 68,1%. Asimismo, la información más adelantada sobre los stocks de bienes de consumo, que abarca hasta el mes de mayo, podría estar indicando una cierta mejora en la demanda de estos artículos durante el transcurso del segundo trimestre, al registrarse un claro descenso de los niveles de existencias en los meses de abril y mayo.

Finalmente, la recaudación por IVA, que en el primer trimestre ha permanecido prácticamente estabilizada respecto al mismo período de 1995, parece reflejar una mejora progresiva del consumo durante el transcurso de 1996, al pasar de tener un comportamiento contractivo al inicio del ejercicio a claramente expansivo en los meses de marzo y abril.

En relación con la inversión, durante el primer trimestre de 1996 ha continuado siendo el componente más dinámico de la demanda, aunque ha atenuado su crecimiento, debido, sobre todo, a la desaceleración que ha mostrado la formación bruta de capital fijo en construcción.

La inversión en construcción se habría visto afectada por el descenso de la actividad constructora en los tres primeros meses del año. El valor de los trabajos realizados por las empresas del sector ha disminuido un 5,6% interanual, determinado, básicamente, por la reducción que han experimentado las obras de ingeniería civil (-19,3%). Por el contrario, la construcción residencial ha evolucionado favorablemente, aumentando un 18,4% interanual.

Por lo que se refiere a la producción de bienes de equipo, según el IPIAN, ha tenido un comportamiento moderado en el primer trimestre del año, registrando un ligero descenso, cifrado en un 0,4% respecto al mismo período de 1995. No obstante, dicho resultado ha estado determinado por la reducción registrada en enero, ya que en los meses siguientes la evolución ha sido más positiva, aumentando la producción, en términos interanuales. En esta línea, el grado de utilización de la capacidad productiva de la industria de bienes de equipo ha aumentado significativamente en el conjunto de los tres primeros meses de 1996, hasta situarse en el 76,9%, el nivel más elevado desde el tercer trimestre de 1991.

Respecto al gasto en bienes de equipo, cabe señalar que las matriculaciones de vehículos de carga han tenido un comportamiento muy favorable en el transcurso del año, abandonando el carácter descendente que mostraron en la segunda mitad de 1995, y aumentando un 12,2% interanual en el primer cuatrimestre de 1996.

En cuanto a la información derivada del Registro de Establecimientos Industriales, la inversión inscrita durante el primer trimestre de 1996 ha disminuido un 16,6% interanual, reduciéndose el capital destinado a ampliación de la capacidad productiva y, sobre todo, a nuevas instalaciones. Este descenso hay que ponderarlo por el hecho de que en el mismo período de 1995 creciócon gran intensidad (159,9%).

Por otro lado, la concesión de créditos al sector privado ha perdido dinamismo en el primer trimestre del año. Esta moderación ha estado determinada, en cierta medida, por la notable expansión que el crédito al sector privado experimentóen los tres primeros meses de 1995, a la vez que podría estar en sintonía con un hecho que se ha constatado a nivel nacional, consistente en que la mejora financiera de las empresas estaría permitiendo cubrir una mayor parte de sus costes de inversión con recursos propios.

La situación empresarial podría estar favoreciendo la evolución y perspectivas de la formación bruta de capital fijo. El número de quiebras y suspensiones de pagos se ha reducido en el primer trimestre de 1996 respecto al mismo período del ejercicio anterior. Las suspensiones de pagos han ascendido a 9, lo que supone dos menos que un año antes, determinando una disminución del pasivo declarado del 82,4% interanual. Por su parte, se han registrado 10 quiebras, una menos que en los mismos meses de 1995, y aunque el pasivo declarado ha sido mayor cabe destacar que la situación de quiebra es el resultado de circunstancias relativamente menos coyunturales que las que tienden a determinar las suspensiones de pagos.

En cuanto a las relaciones exteriores, cabe señalar que, durante el primer trimestre de 1996, la inversión directa extranjera en Andalucía ha ascendido a 6.031,7 millones de pesetas, lo que ha supuesto un descenso del 52,4% interanual. La caída que ha registrado la entrada de capital foráneo se ha debido, fundamentalmente, a la reducción de los fondos procedentes de la UE, en línea con la desaceleración económica que han seguido mostrando los países comunitarios en los meses transcurridos de 1996.

Finalmente, y por lo que se refiere a la demanda del extranjero, las exportaciones y, en menor medida, las importaciones han sufrido una pérdida de dinamismo en el primer trimestre de 1996, si bien, los indicadores del mes de abril manifiestan una reactivación de las relaciones comerciales exteriores.

Evolución del comercio exterior. Andalucía

 

NOTA: % variaciones interanuales de las series de la tendencia.
Fuente: Depto. de Aduanas e II.EE., Mo de Economía y Hacienda.
Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

En el primer cuatrimestre del año, las importaciones, en concordancia con la desaceleración de la demanda interna, han reducido significativamente su ritmo de crecimiento, hasta situarse en el 5,5% respecto al mismo intervalo de tiempo del ejercicio anterior. Por su lado, las exportaciones, que en los últimos meses de 1995 habían mostrado una apreciable recuperación, han pasado a registrar un descenso acumulado hasta el mes de abril del 3,4% interanual, resultado al que ha contribuido la apreciación de la peseta en el contexto del Sistema Monetario Europeo, y la ralentización de la actividad en los países comunitarios. De hecho, las ventas a la UE han disminuido un 4,5% interanual hasta febrero, último mes para el que se dispone de información por áreas geográficas).

Esta situación podría estar reflejando una pérdida de competitividad-precio, según pone de manifiesto el Indice de Competitividad de la Economía Andaluza, que ha disminuido en el primer trimestre de 1996 un 5,3% interanual respecto a la OCDE, y un 4,5% frente a la UE. Estos descensos se han debido, principalmente, a la notable apreciación del tipo de cambio de la peseta en comparación con los meses iniciales de 1995. Así, los tipos de cambio efectivos nominales con la OCDE y la UE, es decir, los tipos de cambio nominales ponderados por la estructura del comercio andaluz con dichas áreas, han aumentado un 4,8% y un 4,2% interanual, respectivamente, frente a la caída que experimentaron un año antes.

El otro factor determinante de la competitividad son los precios relativos. La incidencia de estos precios, -que miden el diferencial de inflación existente entre la región andaluza y los países considerados, ponderado por la estructura del comercio andaluz-, sobre la competitividad en el primer trimestre de 1996, ha sido mucho menor que la ejercida por el tipo de cambio, y menos intensa que un año antes, ya que los precios relativos con la OCDE se han incrementado un 0,8% interanual, y con la UE un 0,5%, porcentajes que resultan inferiores a los alcanzados en el mismo período del ejercicio anterior, y que ponen de relieve un progresivo avance en la contención de los precios andaluces.

Indicadores de demanda. Andalucía

Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.