Los niveles de demanda agregada se han visto favorecidos durante el cuarto trimestre de 1996 por el elevado ritmo de crecimiento que registran las exportaciones. Junto a ello, la demanda interna se recupera ligeramente, debido a una cierta mejora tanto del consumo como de la inversión.

Un análisis más detallado de los distintos componentes de la demanda interna pone de manifiesto la continuidad del tono positivo de la inversión, con una favorable evolución de la destinada a bienes de equipo, y un posible cambio en la tendencia contractiva de la inversión en construcción, en sintonía con la reactivación que muestra el sector en la segunda mitad del ejercicio.

Índice de ventas en grandes superficies. Andalucía.

NOTA: Tasas reales de crecimiento interanual.

Fuente: IEA.

Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

 

 

Utilización de la capacidad productiva en la industria de bienes de equipo. Andalucía.

NOTA: Serie de la tendencia. Porcentajes.

Fuente: Ministerio de Industria y Energía.

Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

Según el Indice de Producción Industrial de Andalucía (IPIAN), la producción de bienes de equipo mantiene el ritmo positivo de crecimiento que se viene registrando a lo largo de todo el año, y aumenta entre los meses de octubre y noviembre un 4'7% interanual, resultado que, no obstante, supone una cierta moderación de la expansión respecto al trimestre anterior. Junto a ello, el grado medio de utilización de la capacidad productiva instalada en la industria de este tipo de bienes aumenta en el cuarto trimestre de 1996 hasta situarse en el 74'7%, superando en 11'5 puntos el nivel del mismo período del ejercicio anterior. De igual forma, el nivel de existencias de bienes de inversión ha registrado un marcado descenso en los meses finales del año, que podría responder al favorable comportamiento de la demanda de este tipo de bienes, y explicar, en parte, el menor ritmo de crecimiento de la producción.

En relación al gasto en bienes de equipo, durante el último trimestre del año se ha confirmado la progresiva mejora que ha experimentado la inversión en material de transporte durante el transcurso de 1996, aumentando la matriculación de vehículos de carga entre los meses de octubre y noviembre un 43'3% interanual.

Frente a ello, la inversión inscrita en el Registro de Establecimientos Industriales de Andalucía ha mantenido en el cuarto trimestre de 1996 la evolución negativa que presenta durante el transcurso del ejercicio, experimentando una reducción del 16'6% interanual. Este descenso ha sido consecuencia de una menor inversión en ampliación de la capacidad instalada (-38'1% interanual), mientras que la formación bruta de capital fijo destinada a la creación de nuevas instalaciones ha aumentado un 13'9%.

Por su parte, la inversión en construcción cuenta con el impulso procedente del fuerte dinamismo que muestra la edificación residencial, a la vez que presenta unas perspectivas favorables a medio plazo. Así, en el subsector de construcción de viviendas, el número de proyectos visados entre octubre y noviembre ha aumentado un 34'4% interanual, y por lo que se refiere a la ingeniería civil, las distintas Administraciones Públicas han aprobado durante el cuarto trimestre del año un volumen de licitación oficial destinada a obra civil, cinco veces superior al del mismo período de 1995, lo que previsiblemente propiciará la formación bruta de capital fijo en construcción en los próximos meses.

La demanda de inversión se puede estar viendo favorecida por distintos factores, entre los que destaca la dinamicidad de las exportaciones, la recuperación del consumo privado, o la traslación del descenso del precio oficial del dinero a los tipos de interés de los créditos. Asimismo, se encuentra vinculada a la situación empresarial, que se puede reflejar en la evolución de las quiebras y suspensiones de pagos. En este sentido, entre los meses de enero y noviembre, el número de quiebras ha ascendido a 32, una menos que en el mismo período de 1995, si bien, el pasivo medio declarado por las empresas afectadas se ha incrementado un 29'4% interanual. Una situación contraria se ha producido con las suspensiones de pagos, que han ascendido a 44, trece más que un año antes, mientras el pasivo medio declarado ha registrado un ligero descenso (-1'2%).

Por lo que se refiere al consumo, durante el cuarto trimestre de 1996 se han manifestado algunos síntomas de reactivación, favorecido, entre otras causas, por la reducción de los tipos de interés y el progresivo aumento del empleo que se viene registrando a lo largo del año, lo que se ha reflejado en una mejor evolución de casi todos los indicadores disponibles de este componente de la demanda.

La recaudación por IVA recupera un tono expansivo, tras la reducción que experimentó en el tercer trimestre del año, registrando en el período octubre-noviembre un aumento del 3'9% respecto a los mismos meses del ejercicio anterior. Este resultado debe estar vinculado a una mayor recuperación del consumo de bienes duraderos, mientras que la demanda del resto de productos es aún moderada.

Así, el consumo de bienes duraderos mantiene una trayectoria favorable, impulsado por el abaratamiento de los costes de financiación ante el descenso de los tipos de interés, como lo refleja la notable expansión de las ventas de vehículos, que entre los meses de octubre y noviembre han aumentado un 25'2% interanual.

Por su parte, las ventas en las grandes superficies comerciales han atenuado su ritmo de descenso durante los últimos meses del año, como refleja el Indice de Ventas en Grandes Superficies de Andalucía, que ha disminuido en el cuarto trimestre de 1996 un 5'7% interanual, una vez descontado el aumento de los precios, lo que supone una ralentización en el ritmo de caída que venían mostrando en los trimestres anteriores.

Evolución de IPIAN de bienes de consumo. Andalucía

NOTA: % variaciones interanuales.

Fuente: IEA.

Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

Evolución de la matriculación de turismos. Andalucía

NOTA: % variaciones interanuales.

Fuente: D.G. de Tráfico.

Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

Esta mejor evolución de las ventas en grandes superficies de Andalucía se observa tanto en el componente de alimentación como en los productos no alimenticios, si bien las mayores caídas se siguen registrando en las ventas de alimentos, lo que manifiesta una mayor debilidad relativa de la demanda de productos no duraderos.

La recuperación de la demanda de consumo en el cuarto trimestre puede verse también reflejada en la evolución que presenta el nivel de existencias de estos bienes en almacén, que en los últimos meses del año ha mostrado una tendencia descendente.

Frente a ello, la producción de bienes de consumo, que en el tercer trimestre inició una senda de recuperación, muestra en los últimos meses un nuevo retroceso, si bien es cierto que en conjunto se puede hablar de una cierta mejoría en la segunda mitad del año, después de la acusada reducción que experimentó en el primer semestre. Así, el IPIAN de este tipo de bienes ha disminuido en el período octubre-noviembre un 1'7% interanual, debido sobre todo al descenso en la elaboración de bebidas y tabaco, mientras el resto de las ramas productivas presentan una evolución más favorable. Junto a ello, la capacidad productiva instalada en la industria de bienes de consumo ha aumentado en el cuarto trimestre de 1996 respecto al nivel medio registrado en el resto del año, situándose en el 71'7%, si bien sigue estando por debajo del resultado del año anterior.

Evolución del comercio exterior. Andalucía

NOTA: Series de la tendencia. Millones de pesetas

Fuente: Depto. de Aduanas e II.EE., Mº de Economía y Hacienda.

Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

Esta mejora que, en líneas generales, presenta tanto el componente de consumo como la inversión, se ha reflejado en la concesión de créditos a empresas y economías domésticas, que favorecida por el descenso de los tipos de interés, ha interrumpido el proceso de desaceleración que mantenía en el último año, registrando al finalizar el cuarto trimestre de 1996 un aumento del 6'6% interanual, por encima del alcanzado en el resto del ejercicio, aunque inferior todavía al del mismo período de 1995.

En cuanto a las relaciones de la economía andaluza con otros países, en el último trimestre del año se mantiene el favorable dinamismo del comercio exterior, con un fuerte ritmo de crecimiento de las exportaciones, y una moderación de las importaciones, que se traduce en una mejora del saldo de la balanza comercial.

Frente a ello, las inversiones extranjeras directas en empresas andaluzas registran una ligera caída entre los meses de octubre y noviembre, cifrada en un -2'3% interanual. Este descenso es consecuencia fundamentalmente de la reducción de las inversiones en cascada, es decir, las realizadas por empresas ubicadas en España y participadas mayoritariamente por capital extranjero, que son casi trece veces inferiores a las de igual período del ejercicio anterior. Por contra, se han incrementado las inversiones procedentes de la OCDE en un 92%, debido especialmente al capital invertido por EE.UU en esos meses, que es seis veces superior al de un año antes. Asimismo, aumentan los fondos aportados por el conjunto de países no integrados en esa organización, aunque de forma más moderada (7'1% interanual). Atendiendo a los sectores productivos, ha aumentado la captación de capital exterior en la industria, localizada en el subsector manufacturero, mientras que se ha reducido en el sector primario y los servicios.

En consecuencia, según el Ministerio de Economía y Hacienda, el capital extranjero invertido en Andalucía durante los once primeros meses de 1996 se ha elevado a 59.898,67 millones de pesetas, lo que supone una reducción del 9% interanual, debido principalmente al negativo resultado del primer trimestre del año.

Por lo que se refiere al comercio exterior, durante el cuarto trimestre de 1996 las importaciones han seguido atenuando su ritmo de crecimiento, registrando un aumento acumulado entre octubre y noviembre, último mes para el que se dispone de información, del 5'7% interanual. Por su parte, las exportaciones conservan un fuerte dinamismo, experimentando un incremento del 28'6% interanual en ese período, que confirma una notable reactivación de las ventas al exterior frente a la atonía mostrada durante la primera mitad del año.

La positiva evolución de las exportaciones se ha visto favorecida por el incremento de las ventas a la UE, principal destino del comercio exterior andaluz, impulsadas tanto por la recuperación de la demanda en los países comunitarios, como por la progresiva mejora de la competitividad-precio de la economía andaluza durante el transcurso de 1996. El Indice de Competitividad de la economía andaluza frente a la UE ha consolidado en octubre, último mes disponible, el perfil ascendente registrado en los trimestres anteriores, aumentando un 0'5% respecto al mismo mes de 1995. Esta ganancia de competitividad-precio se ha debido, básicamente, a la depreciación de la peseta frente a las divisas de los países comunitarios, y en menor medida a la contención de la inflación en Andalucía, dada la fuerte moderación de los precios que se ha producido, simultáneamente, en el resto de mercados de la UE.

El aumento de las ventas totales al exterior en los once primeros meses de 1996 (15'3% interanual), muy superior al de las importaciones (7'7%), ha permitido que se alcance en ese período un superávit comercial por valor de 6.941 millones de pesetas, frente al déficit registrado en los mismos meses del ejercicio anterior.

Indicadores de demanda. Andalucía

(tasas de variación interanual)

NOTA: (1) Los datos del cuarto trimestre corresponden a los meses de octubre y noviembre

      (2) Los datos del cuarto trimestre corresponden al mes de octubre.

FUENTE: IEA, INE, DGT, Mº Econ. y Hac., SEOPAN, B. de España, D.G.Industria (J.A.), DGEITE, D.G. Aduanas, Secret. Gral. Econ.(J.A.)

Elaboración: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía.

 

 

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